在英超BIG6中，切尔西或纽卡严重依赖外部投资，曼联和热刺负债累累，而利物浦则用球队利润进行再投资。

热刺正在建造一座耗资高达15亿美元的新球场，而切尔西刚刚在2022-2023年转会赛季花费了6.67亿美元，尽管他们的总收入只有6.19亿美元。2023年1月英超20支球队净转会支出达9.2亿美元，占欧洲五大联赛球队支出的79%。他们为什么有这么多钱，这些钱从哪里来？

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各俱乐部的答案是不一样的。英超豪门有四种支出方式，其中两个主要预算来源是内部或外部。

在会计上，EBITDA（税息折旧及摊销前利润）是销售额减去销售费用后的差额，未计算括利息、税金和折旧等费用。在足坛，这笔折旧基本上就是招募球员的成本。球队EBITDA大，意味着内部资金充足，可以买球员。否则，他们将不得不向金融机构或俱乐部老板借款。

利物浦的EBITDA在联盟中排名第三，为1.23亿美元。在克洛普的带领下，利物浦每年的利润始终超过9600万美元，不包括受疫情影响的2020年。2017-2021年期间利物浦球员的出售利润也达到了3.52亿美元，仅次于切尔西排名联赛第二。与此同时，曼联的利润仅为1.04亿美元。

利物浦的内部资金也因此很高，因为他们用利润进行再投资，不需要老板的钱。芬威集团过去五年在利物浦的净投资为-4700万美元，这意味着与他们为球队花费的金额相比，所有者获得了4700万美元的利润。同期，曼城老板为球队花费了1.04亿美元，比往年还要多。

利物浦是一家经营良好的企业，但这不太可能带来稳定。为了留住球星，他们将工资总额增加到4.68亿美元，目前在英超联赛中排名第二，仅次于曼联——4.91亿美元。与六年前相比，利物浦的工资总额增长了76%，高于收入增长63%。如果这种情况持续下去，利物浦很快将不得不依赖外部资金来源。

曼联或热刺就是这样的例子，两队的总债务分别为8.12亿美元和10.87亿美元。巨额债务意味着高额利息——每年将近3000万美元，蚕食着球队的利润。

拥有联盟最高薪资总额、近5年转会支出近11亿美元的曼联，离不开借钱。投入在球员身上的钱在球场上也没有得到回报，球队在五年一无所获后刚刚获得联赛杯冠军。他们还必须在过去五年中拿出1.59亿美元的利润给俱乐部所有者格雷泽家族，没有哪位老板能从英超俱乐部中获益更多。

热刺维持着2.67亿美元的工资总额，转会费也相当有限，因此他们的债务主要是为了建设新球场。那笔债是长期的，未来有望带来稳定的高收入，应该没什么大不了的。

曼城的运作方式与曼联相反，老板们向球队砸钱，而不是盈利。他们的EBITDA在英超最高，达到1.67亿美元，显示出充足的内部现金。曼城的财政债务也只有8200万美元，相当于邻队债务的10%。这是自2008年买下这支球队以来，阿布扎比的老板们投入了超过16亿美元的成果。这一数额正在减少，因为曼城已经能够“养活自己”了。

过去10年，曼城老板为球队花费了8.74亿美元，而格雷泽家族则赚了1.97亿美元。美国老板将曼联视为他们的赚钱机器，而阿布扎比老板则将在足球场上取得成功视为维护阿联酋地位的一种方式。而他们成功了，现在曼城是欧洲最强的球队，拥有世界领先的财力。

2023 年6月11日，曼城球员在土耳其伊斯坦布尔的阿塔图尔克体育场庆祝球队在欧冠决赛中战胜国际米兰。

切尔西或纽卡斯尔正在寻求向曼城学习，通过今天进行大量投资以等待未来的结果。这两支球队的EBITDA都不高，分别为3500万美元和3100万美元，这笔钱根本不够花在球员转会上，更别提贷款利息了。

前老板罗曼·阿布拉莫维奇在2012-2021年间为切尔西花费了7.47亿美元，之后他不得不将球队卖给亿万富翁托德·博利。在球队交给美国老板之前，阿布为切尔西取消了超过20亿的债务。

2022-2023赛季，切尔西在转会上的花费高达6.67亿美元，这在很大程度上要归功于博利和清湖资本的投资。这笔钱被认为是债务，但切尔西不必支付利息，因为老板们希望在未来获得稳定的利润。清湖资本被认为是一家保守的投资基金，因此专家们对他们接受向切尔西注资的风险时感到惊讶。

纽卡斯尔则不同，如今他们取得了积极的成绩，获得了下赛季的欧冠席位，尽管沙特老板并没有花太多的钱在投资上。但在2023年夏天，球队很可能会为欧冠大力补强人员。

很难说哪种花钱方式最合理，因为每种选择都有正面负面之分。例如，当球员转会费增加太多以至于他们无法跟上时，像利物浦这样的安全计划将面临风险。或者，如果球场上的表现不相称，那么像切尔西这样的冒险计划就包含了风险。

不过，可以肯定的是，无论是在场内还是场下，曼城都处于其他球队所渴望的位置。